天然橡胶价格下滑拖累海南橡胶业绩

2013-05-07 中国化工投资网

中投顾问提示：自去年年初以来，天然橡胶价格的大幅下滑严重拖累了橡胶生产企业的利润，国内最大的天然橡胶生产和加工企业海南橡胶增收不增利。

　　自去年年初以来，天然橡胶价格的大幅下滑严重拖累了橡胶生产企业的利润，国内最大的天然橡胶生产和加工企业海南橡胶增收不增利。

　　2012年度该公司实现橡胶产品销售52.69万吨，完成计划的105%，比上年度增长59%，实现营业收入116.74亿元，比上年度增长11%；实现归属于上市公司股东净利润2.97亿元，却比上年度减少61%。

　　此外，受天然橡胶价格持续下跌影响，今年一季度海南橡胶归属于上市公司股东的净利润同比下滑46.42%，经营活动产生的现金流量净额同比下滑18.39%。由于橡胶产品计提存货准备增加，公司一季度资产减值损失2637万，同比增加18827%。

　　海南橡胶董事会分析认为，2012年度公司利润出现较大幅度下降，主要原因为天然橡胶产品销售价格相比上年同期大幅下跌，经营活动产生的现金流量净额变动主要是本期橡胶产品售价比上年同期降低，相应收到的现金减少，同时由于市场原因，应收账款增加。

　　2013年国内天然橡胶市场受到全球经济继续低迷和进口天然橡胶关税降低的影响，价格仍难以大幅上涨。而至于上半年的累计利润，海南橡胶预测，年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。

　　由于我国天然橡胶进口量占到总需求的接近80%，海南橡胶主要与泰国、越南、印尼、马来西亚等国进口天然橡胶竞争，而天然橡胶进口关税的下调更进一步加剧了海南橡胶的不利局面。

　　2013年年初，我国下调两种进口天然橡胶关税，其中烟胶片的进口关税定为价格的20%，每吨上限为1200元，而去年的关税上限为每吨1600元；技术分类天然橡胶(TSNR)的税率也被下调，上限从2012年的每吨2000元降至2013年的1200元。