甲醇：需求放大价格难升

　　今年上半年，国内甲醇市场走势总体平稳。但6月以后行情急转直下，甚至出现高台跳水。对于甲醇市场下半年的走势，业内普遍认为，虽然需求将有所放大，但甲醇价格中枢会整体下移，反弹行情需到年末方能展开。

　　成本支撑乏力

　　此前运行平稳的甲醇市场，近期忽然大幅下挫，主要原因是原料价格下降使其失去成本支撑。

　　国内方面，受经济增长放缓、结构调整、煤炭产能过剩、进口激增等因素影响，煤炭市场供需失衡，价格自5月以来加速下跌。目前，无烟煤和化工用烟煤吨价普遍较4月份下跌60～80元，相应降低煤头甲醇生产成本150～180元，引发甲醇价格急跌。由于世界经济下半年没有明显复苏迹象，中国经济下行压力较大，将减少对煤炭的需求，使煤炭市场供大于求的矛盾更为明显，打压煤炭价格继续走低，诱发甲醇价格后期继续下跌或低位运行。

　　产能严重过剩

　　煤炭价格走低只是甲醇价格下挫的诱因之一，产能井喷式增长所导致的供需失衡，才是甲醇市场低迷的根源。

　　统计显示，2005年，我国甲醇产能仅720万吨，2011年增至4654万吨，年均增长49.67%。今年还将有550万吨甲醇投产，产能将达5200万吨，是2005年的7.2倍。但在产能激增的同时，国内甲醇消费量并未同步增长。甲醇表观消费量增速低于产能增速15个百分点。即便没有进口甲醇冲击，按行业平均开工率90%计算，我国甲醇产能也已经过剩近1/3。如果算上进口则过剩近50%。如此巨大的过剩产能，好比悬挂在甲醇市场的一把利剑，只要甲醇价格上涨到大多数企业的成本线以上，产量就会骤然增加，价格急转直下。

　　由于今年550万吨新增产能大多是甲醇制烯烃先期项目，在烯烃项目建成前，这些甲醇将作为商品甲醇进入市场销售，会加剧甲醇市场供大于求的矛盾，打压甲醇价格走低。

　　新兴市场需求增长

　　我国甲醇传统的消费领域主要包括甲醛、醋酸、甲基叔丁基醚等；新兴市场则以二甲醚、车用甲醇燃料和甲醇制烯烃为主。

　　就传统市场而言，6～8月是甲醛消费淡季，对甲醇的需求较少。9～12月又受到房地产行业增速放缓、家具等木制品出口受阻等因素影响，需求同样难以放大。醋酸、甲基叔丁基醚两大传统消费市场受宏观经济影响较大。在宏观经济难以明显好转，甚至下行压力增大的情况下，其对甲醇的需求不仅难以放大，甚至可能萎缩。

　　相比较而言，新兴市场需求支撑力较强。由于目前二甲醚掺烧液化气受到限制，甲醇制烯烃项目大多配套自己的甲醇项目，而低比例甲醇燃料的推广应用阻力重重，对甲醇市场需求的贡献率都不大。下半年甲醇需求增长将主要靠中高比例甲醇汽油拉动。

　　由于高比例车用甲醇燃料能源替代效果显著，越来越得到用户认可和地方政府支持。目前，除工信部指定的上海、山西、陕西三省市开展M85高比例甲醇汽油车试点外，贵阳市也于6月18日启动了M85甲醇汽油使用试点。东北、华东部分省市已经局部推广使用M25、M30、M40。随着中高比例甲醇汽油的推广应用，车用甲醇燃料对甲醇消费的拉动作用将日趋明显，将助推下半年乃至今后较长时期甲醇消费量持续增长。

　　因此，下半年，甲醇市场在高比例甲醇燃料等新兴领域带动下，需求会明显放大。但因产能过剩严重，成本支撑乏力，其价格仍难上扬。相反，如果煤炭价格继续走跌，甲醇价格仍将进一步下跌。

　　由于今年末或明年初，沿海2套外购甲醇制烯烃装置将投产，将增加甲醇需求；冬季天然气、成品油、液化气供应紧张，同样会增加替代燃料甲醇的需求。加之部分地区春节前后运力紧张，煤炭供应吃紧，价格可能上扬，推高甲醇生产成本。预计今年末或明年初，甲醇市场会出现一波反弹行情，但反弹的力度和持续时间都将十分有限。