【京华时报】磷铵龙头企业迎利好

　　昨天，工信部一纸《磷铵行业准入条件》正式出台，再次将磷化工板块推上热门榜。磷铵门槛的提高将首先促进相关产业价格上涨，在此轮利好下又有哪些市场机遇有待挖掘？昨天记者就此采访了相关分析师。
　　
　　磷铵行业门槛提高
　　
　　政策
　　
　　工信部在《磷铵行业准入条件》中明确提出，3年内，不再新建或扩建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置（按照区域规划搬迁项目除外）。搬迁的新建或改扩建项目须符合国家产业政策及有关政策规定。

　　
　　与此同时，新建或改扩建湿法磷酸及配套的磷酸二铵、磷酸一铵生产装置建成投产前，要经省级及以上工业、土地、节能、环保、安全、质检等管理部门及有关专家组成的联合检查组，按照准入条件要求进行监督检查。对不符合本准入条件的新建或改扩建湿法磷酸及磷酸二铵、磷酸一铵生产项目，节能、安全、环保部门不得办理审批手续，金融机构不得提供信贷支持，电力供应部门要依法停止供电。地方人民政府依法责令关闭的企业，工商行政管理部门依法责令其办理注销登记或吊销营业执照。
　　
　　背景
　　
　　磷矿资源稀缺
　　
　　据了解，我国磷矿分布主要集中在云、贵、川、鄂4省的八大磷矿区。由于资源分布极不平衡，运输成本较高，且今年7月份，国家执行新的公路运输限超规定，导致矿企的运输成本增加10-20元/吨，成本的上涨逐步转嫁到磷矿石价格上。
　　
　　由于我国磷矿品位普遍偏低，除少数富矿可直接作为生产磷复肥和黄磷的原料外，大部分矿石需经选矿才能利用，选矿成本较高。而且近十年来，我国磷矿开采缺乏有效的规范和监管，大多中小企业采取“采富弃贫”的开采模式，造成磷矿资源的大量浪费，我国只有少数大型磷矿企业的磷矿回采率可达80%-95%。
　　
　　据中国地质调查局的调查，我国磷矿的可采储量21.11亿吨，基础储量40.5亿吨，资源量127.32亿吨，按照目前的开采速度，我国的可采储量只够开采30年，而且磷矿属于不可再生资源，因此磷矿资源具有很高的稀缺性。磷矿石的稀缺性将驱动其价格长期呈上升趋势。
　　
　　中航证券行业分析报告中则显示，磷矿石资源属于不可再生资源，目前正逐步显现出稀缺特性。国家已意识到磷矿石的重要性，出台了相关政策法规和采取了一系列保护措施来限制磷矿的无序开采和积极推动磷矿行业集中整合，提高磷矿开采准入门槛，将分散的磷矿资源向大型优势企业集中。
　　
　　对产业升级有促进作用
　　
　　影响
　　
　　中投顾问化工行业研究员李加楠指出，如果该政策实施到位，未来新建和改扩建磷酸及配套的磷铵生产企业将会受到磷复肥行业发展规划、土地利用总体规划、环境保护规划、污染防治规划等方面的约束，而不符合要求的磷酸一铵、磷酸二铵项目将会受到各方面限制，这对于国内磷铵产业布局的调整、环境污染的治理和产业升级等具有一定的促进作用。
　　
　　此外，该文件还规定，按照区域规划需搬迁的企业再新建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置时，必须有磷、硫资源保障，这将直接对磷铵上游企业形成利好，同时对于已经拥有磷、硫资源的磷铵一体化企业也十分有利。
　　
　　中邮证券相关行业分析师告诉记者，通过提高行业准入门槛，磷铵市场将得到规范，一旦货源量受到控制，将导致磷铵类价格上涨，对于相关上市公司而言将直接提高经营收益。不过，上述分析师强调，磷铵价格受供需等市场影响较大，价格能否持续上涨目前来看并不明朗。
　　
　　重点关注龙头企业
　　
　　策略
　　
　　“由于我国磷肥行业建设缺乏系统规划和宏观调控，导致目前产能严重过剩，”银腾前瞻财讯分析师孙旭东告诉记者，数据显示，2010年底我国磷肥总产能超过2100万吨，而国内需求仅1200万吨，按80%开工率计算，产能过剩近500万吨。准入条件实施将有助于引导本地区磷复肥行业有序发展，抑制盲目扩张；另外，由于我国磷矿占磷肥生产成本约为25%-50%，而磷精矿价格太高，因此磷肥生产企业大多会优先使用国内有限高品位磷矿，导致中低品位磷矿利用率低，加剧高品位磷矿供应的紧张局面，准入条件的实施将有效提高中低品位磷矿资源利用率；由于高品位磷矿资源非常稀缺，根据准入条件按照区域规划需搬迁的企业再度进入市场的难度较大，逐渐有不符合的中小公司退出市场，因而磷铵产品价格有进一步提高的空间，将利好相关上市公司。
　　
　　孙旭东表示，基于国家对磷铵行业的系统规划和宏观调控，我们继续看好磷化工板块。在A股市场上，澄星股份、湖北宜化、兴发集团、六国化工等拥有磷矿资源的龙头企业，将受益于准入条件实施带来的产品价格上涨，投资者可积极关注。
　　
　　李加楠指出，从《磷铵行业准入条件》的相关内容来看，投资磷铵行业不仅需要考虑相关企业的经营现状，同时也要考虑相关项目是否符合该准入条件的要求。例如，工艺条件是否符合要求；磷、硫资源能否得到保障；是否符合相关的磷复肥行业发展规划、土地利用总体规划、环境保护规划、污染防治规划等。因为同时符合这些条件的企业政策风险相对较小，未来将具有较好的成长能力。从政策内容来看，磷矿、硫资源企业；已经拥有磷酸一铵、磷酸二铵生产装置的企业；拥有磷矿、硫资源的磷铵一体化企业等将面临较好的发展机遇，未来投资前景较好。
　　
　　投资需要把握好时机
　　
　　风险
　　
　　孙旭东表示，由于化肥行业受天气因素等影响，需求量或价格或将大幅下降，加上国家出台严厉政策限制磷肥、复合肥出口、公司原料价格大幅上涨、募投项目低于预期等因素影响，投资者还需进一步谨慎操作。
　　
　　不过，中信建投证券分析师梁斌认为，今年上半年工信部曾发布《磷铵行业准入条件》（征求意见），提前释放了一部分利好消息，相关个股已经表现出一波上涨的行情，近期继续上涨的市场预期尚不明显。与此同时还有分析师表示，磷铵行业此前普遍走势偏高，短期利好还有补跌空间，投资时需要把握好时机。